南微医学获184家机构调研：公司取CME的并购于本

　　问：公司目前焦点研发管线）可视化类做为公司第二增加曲线，是公司研发沉点，二代胆道镜估计来岁上市，其他可视化产物研发也正在有序推进中，将来两到三年将对公司业绩带来较较着增量；2）内镜耗材类，通俗GI耗材用量较大，公司将通过成本工程、优化术式及产物使用等体例提高临床手术效率；高值介入类GI耗材，公司将通过医工合做和术式推广，推出热穿刺支架、EUS介入及AI手术使用相关产物；3）肿瘤介入类，康友医疗正正在完美热消融平台，同时研发导管、导丝等产物，将来两到三年无望构成必然发卖规模。

　　答：行业以每年约15%的复合增加率不变扩大，次要由于1）医改DRG利好内镜赛道，属于防止医学范围，合适医保基金效率利用需求；2）国内消化内镜大夫数量目前只要5-6万名，难以满脚现实医疗需求，跟着内镜设备下沉和下层医疗市场培训的不竭堆集，国内规模将持续扩大？。

　　答：公司依托国内团队正在胆囊、阑尾等新术式的开辟，通过国际学术交换勾当，一次性内镜新术式正在全球市场（次要是欧美国度）惹起较大关心。（1）欧美日市场：做为中国市场之后的次要推广区域，发财国度对一次性内镜接管程度较高，次要缘由是友商较早推出一次性胆道镜等产物，市场教育成熟，公司产物正在发财国度市场已取得显著增加。（2）其他市场：正在友商未触及或用量较低的市场，因公司产物机能有替代劣势且性价比更优，目前正处于快速开辟过程中。

　　南微医学8月13日发布投资者关系勾当记实表，公司于2025年8月12日接管184家机构调研，机构类型为QFII、安全公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系勾当次要内容引见： 2025年半年度业绩环境引见： 2025年上半年，国际形势复杂多变，国际市场猛烈震动，全球面对大国博弈、地域冲突和关税冲击等多沉挑和。国内医改持续深化，对医疗器械行业发生深远影响。医用耗材集采笼盖面进一步扩大，国产替代加快，价钱持续走低。面临国表里不确定性要素影响，公司连结计谋定力，立异和国际化双轮驱动，正在立异和全球化结构方面取得新的较着成效。 1。2025年上半年公司实现营收15。65亿元，较上年同期增加17。36%； 归母净利润3。63亿元，同比增加17。04%。此中，亚太区域营收8。08亿元（此中亚太海外营收1。28亿元，康友营收1。34亿元），同比削减1。7%；美洲区域营收3。41亿元，中东及非洲区域营收4。16亿元（含CME），同比增加89%。公司海外业绩亮眼，营收同比增加45%，收入占比已提拔至总收入的58%。 2。2025年上半年产物分析毛利率64。9%，较同期67。9%，降低3个百分点。次要受两方面影响：起首系计谋性并购CME带来的布局影响，跟着公司自产焦点产物逐渐切换，毛利率无望稳步提拔；其次，受国内集采政策和价钱合作影响，内销毛利率较客岁同期有所下降。 3。上半年，公司沉点提拔高附加值产物及立异产物的发卖占比，立异产物（可视化类、新款止血夹、海绵支架等）实现收入1。1亿元，同比增加近40%。海外立异产物增加更为凸起，此中，可视化类同比增加88%，海绵支架同比增加94%。 4。正在研发投入方面，公司立异驱动，着眼久远，上半年研发费用8828万元，较同期增加5。64%；公司5月份设立立异研究院，努力于通过术式立异引领器械设想立异，识别严沉临床需乞降摸索前沿手艺，拓宽并加深手艺护城河。 问？。

　　问：公司海外发卖团队的规模、焦点市场人员分布及后续扩张打算若何？海外除自从开辟新产物推广外，能否考虑代办署理及收并购，选品逻辑或标的目的是什么？

　　答：公司海外本土化团队规模已超400人，次要分布正在欧美市场，团队扩张按照市场需求及扩张速度进行。产物发卖从公司计谋出发，聚焦从业消化内镜范畴，不各子公司补齐产物线，若子公司认为某些立异产物能提拔本地品牌影响力、发卖及临床渗入率，且合适公司总体计谋标的目的，准绳上会核准相关需求。并购方面，公司一曲积极寻找收并购标的，包罗渠道标的、新手艺和新产物！

　　答：泰国工场从体工程已根基完成，按打算今岁尾正式投产；泰国工场定位供应欧美，品类集中正在大耗材；产线实行高度从动化，总体成本比国内低。

　　答：公司取CME的并购于本年2月完成交割并表，交割后整合成功，处于平稳过渡阶段，目前正取CME积极摸索新产物拓展。欧洲市场将依托现有渠道及并购进行区域拓展。